日前，廣東省深圳市中級(jí)人民法院對(duì)原告何某訴被告趙某、楊某及東方金鈺股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱東方金鈺公司）等證券虛假陳述責(zé)任糾紛案作出一審判決，判令東方金鈺公司實(shí)際控制人趙某作為第一責(zé)任主體賠償投資者的損失。這是《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》自2022年1月22日施行以來，全國(guó)首宗依照該司法解釋判令實(shí)際控制人作為第一責(zé)任主體的案件。

法院經(jīng)審理查明，趙某作為東方金鈺公司股份占比超過50%的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)、總裁，在2016年12月至2018年5月期間，授意、指揮、指使副總裁楊某等人，通過虛構(gòu)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、應(yīng)收賬款等方式，實(shí)施誘多型虛假陳述違法違規(guī)行為，誘使投資者何某高位買入東方金鈺公司股票，并造成其損失。何某訴請(qǐng)趙某作為第一責(zé)任主體對(duì)其損失承擔(dān)賠償責(zé)任。中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司作為支持訴訟方，委派公益律師參加了訴訟。

深圳中院在查明事實(shí)的基礎(chǔ)上，依照最高人民法院關(guān)于證券虛假陳述新司法解釋，對(duì)該案虛假陳述的重大性、交易因果關(guān)系、損失因果關(guān)系以及第一責(zé)任主體等進(jìn)行分析后，依法作出前述判決。

法官說法

自1998年證券法通過以來，證券立法一直側(cè)重于建立以發(fā)行人、上市公司為第一責(zé)任主體的法律責(zé)任模式。上市公司作為第一責(zé)任主體承擔(dān)賠償責(zé)任，體現(xiàn)的是優(yōu)先保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的立法理念，但上市公司作為第一責(zé)任主體承擔(dān)賠償責(zé)任可能對(duì)現(xiàn)有中小股東造成二次傷害，從而出現(xiàn)證券違法行為“大股東犯錯(cuò)、小股東買單”的歸責(zé)結(jié)果。實(shí)踐中，不少影響惡劣的上市公司財(cái)務(wù)造假案件是由控股股東、實(shí)際控制人組織、指使上市公司實(shí)施的。只有上市公司背后實(shí)際的違法者得到有效懲戒，才能真正起到有效打擊財(cái)務(wù)造假、凈化市場(chǎng)環(huán)境的效果。

針對(duì)控股股東、實(shí)際控制人操縱上市公司實(shí)施虛假陳述侵權(quán)行為不止的局面，證券監(jiān)管部門多次強(qiáng)調(diào)要管好“關(guān)鍵少數(shù)”，在懲罰對(duì)象上“追首惡”。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》第二十條規(guī)定可知，發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人組織、指使發(fā)行人實(shí)施虛假陳述，致使投資者在證券交易中遭受損失的，投資者可以直接起訴控股股東、實(shí)際控制人，請(qǐng)求其作為第一責(zé)任主體承擔(dān)賠償責(zé)任。（記者肖波 通訊員劉茹）